刘凡桢

国内医药流通行业伴随医改不断扩张，但不同合作客户在产权背景、资金供给渠道、实际偿付能力层面差异显著，这种客户禀赋上的差别，会直接造成企业应收账款风险分化。本文选取盛达医药集团股份有限公司作为分析对象，基于客户异质性的分析逻辑，把下游合作主体划分公立医疗机构、民营医疗机构以及非医疗机构三类，依托该企业2025年财务业务资料，梳理不同客户群体应收款项的风险现实表现，挖掘风险差异化背后的形成逻辑。研究发现，公立医疗机构板块逾期问题更多受地方财政运行、医保拨付进度这类外部政策条件约束，风险集中分布在部分省份与重点医院，账期持续向后递延。民营医疗机构、非医疗机构，板块整体业务规模出现收缩，少数经营状况恶化的客户带来大额逾期，局部集中违约现象突出。该企业现行风控手段还存在风险识别精细化不足、信用评估标准趋于同质化、风险处置缺乏针对性等现实短板。结合以上分析，本文从分层授信管理、差异化催收考核、分级风险预警、业财联动前置风控几个层面提出改进思路，希望给同类型医药流通企业开展应收账款精细化管控提供参考。

医药流通企业；应收账款；客户异质性；风险识别；风险治理

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